1月10日SMM 0#锌锭均价23850元(110),1#铅均价15450(0);LME锌库存22150(-3.06%)吨,铅库存23375(-9.31%)吨;投资建议:据Mysteel, 昨日上海锌现货流通不畅,贸易商降升水清仓,成交不佳;上海市场普通国产品牌报价合对2302合约升水从+210元/吨下降到最低+120元/吨。基本面方面,俄罗斯天然气减量,欧洲能源危机仍存,欧洲炼厂产量难以提升,国内冶炼厂锌矿有所缓解,锌供给端有回升预期,LME库存及社会库存偏低。中期来看,政府加大经济刺激力度,基建向好,加大支持房地产政策,多政策支持刚需购房,上周锌锭社会库存小幅增加,春节淡季来临,操作上建议谨慎做多。