国内锌矿供应较为宽松,加工费环比小增,炼厂利润居高不下,供应增加逐步兑现,厂库库存小幅增加。需求端,受消费淡季、春节假期临近及南方感染高峰,用工短缺企业顺势放假等因素影响,初端企业开工率均出现持续回落,消费疲态尽显。需求下滑叠加货源少量入库,社会库存累积迹象。整体来看,国内防控持续放松叠加前期 感染高峰城市交通恢复,市场情绪走暖。短期锌价预计继续区间震荡,操作上应顺着宏观情绪,以高抛低吸,波段操作思路为主。