宏观：2023年1月12日，美国劳工部统计局公布12月美国CPI数据：美国12月CPI同比增加6.5％， 前值7.1％，市场预期6.5％；核心CPI同比增5.7％， 前值6％，市场预期5.7％。
基本面：美国12月通胀数据继续下行，美元延续走弱，美国今年经济软着陆的可能性增加，宏观方面的利好提振有色金属行情，锌价跟随板块上行。基本面，俄乌战争仍在胶着，欧洲天然气和电价虽较年初高点已大幅下滑，但仍远高于往年正常水平，对欧洲锌冶炼产能普遍复产有较大的限制；月度经济数据显示海外主要经济体经济增速正在放缓，海外锌消费持续回落中，但美国等海外经济体亦表现出一些韧性，整体消费回落的速度较慢。国内各主要城市大部分已基本度过第一轮感染高峰，物流得到较好的恢复，但临近春节，下游开始放假，12月国内精炼锌产量环比继续走高，目前矿端相对充足，国产矿加工费连续上调至高位，进口矿经济效益亦较好，炼厂利润丰厚，提产意愿高，预计国内一季度精炼锌产出继续保持高位。
策略：行情上，锌价近期受到宏观方面利好因素的提振，上行突破24000元/吨，基本面的核心逻辑仍是现实的低库存与远期的供给增量预期，距离春节仅剩一周，基本面方面不会有大的变动，预计行情跟随宏观情绪震荡为主，考虑到供给端未来的增量，锌价继续上行的压力较大，前期多单建议部分平仓，追高需谨慎。
2023年第03周美尔雅期货锌周报
