行至上沿 等待回落
【盘面回顾】锌价夜盘跳开，冲高后回落；节前现货成交极为清淡。
【产业表现】冶炼厂生产意愿高，锌矿供给宽松，虽然进口窗口暂时关闭，但短期冶炼厂锌矿库存相对充足。目前来看，春节期间产量预计高于往年同期。锌下游镀锌、合金等继续全线下滑。冷轧产量、成交和表需远不及往年同期，镀锌板卷需求跟随冷轧表现不佳；锌合金基本完全进入放假状态。终端地产需求的预期有明显的改善。锌锭进入季节性累库，库存拐点出现。周一MySteel社会库存录得7.87万吨，较上周四增1.12万吨。
【核心逻辑】长期供给增加，需求相对偏弱的逻辑不变，库存拐点出现。短期阶段性地产需求改善的预期以及海外加息预期转鸽推涨锌价，但长期趋势不改。
【策略观点】空单继续持有。
