日间锌价跌超2%。春节期间LME库存下降950吨至17.7万吨,现货升水扩大6美元至25美元;由于俄乌战争导致欧洲能源紧张,使得欧洲锌冶炼产能受到极大影响,目前仍未见明显的恢复。国内历年春节假期前后处于季节性淡季,元宵节后逐步恢复并进入需求旺季。近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润增加明显,产量有望回升。由于去年汽车产量基数较高,今年汽车产量可能下降;基建投资可能会因经济强劲恢复而增速有所放缓,预计供需紧平衡,锌价中期可能宽幅波动。建议关注欧洲冶炼开工情况及节后国内降库力度。