上周五隔夜锌价大幅跳水，沪锌主力2303合约收于23540元/吨，跌幅2.34%。上周五国内现货市场，下游仍有观望情绪，随着下游复工增多，整体成交稍有好转，贴水小幅收窄，截止周五上海普通品牌平均报03贴水60元/吨。库存方面，节后第一周，截止上周五国内社会库存累库1.62万吨至17.41万吨，上期所翻倍至9万吨，打压了全球对中国需求恢复速度的预期。从上周下游开工率来看，上周开始镀锌、压铸锌合金开工已有快速回升，预计本周基本全面复工，后续关注库存消化速度。从供应来看，高利润驱动下1月国内多数炼厂维持高开工运行，根据最新排产计划，2月环比减量同样缩减；欧洲天然气期货价格持续下跌，成本支撑减弱，23年海外炼厂仍有较高复产预期。整体上，短期宏观乐观情绪回落，锌市供强需弱现实持续，预计锌价或表现偏弱震荡。
