原料锌矿供应偏宽松,内外加工费仍处偏高水平,高利润驱动下 1 月国内多数炼厂维持高开工运行,根据最新排产计划,2 月环比减量缩减;欧洲天然气期货价格持续下跌,成本支撑减弱,2023 年海外炼厂仍有较高复产预期。需求方面,由于今年春节较往年提前,且终端企业及加工企业放假较彻底,年前下游整体订单差于往年。本周开始镀锌、压铸锌合金开工率有所增加。宏观乐观情绪降温,锌市供强需弱现实持续,预计锌价或表现偏弱震荡走势。