隔夜锌价再度弱势回落，沪锌主力2303合约收于23295元/吨，跌幅0.75%。昨日国内现货市场，市场出货为主，报价相对坚挺，贴水继续收窄，但整体成交清淡，上海普通品牌平均报03贴水25元/吨。库存方面，节后第一周国内社会库存及上期所库存累库超6万吨，仍接近近三年平均水平，打压了全球对中国需求恢复速度的预期。从下游开工率来看，上周开始镀锌、压铸锌合金开工已有迅速回升，镀锌表现相对较好，基本恢复至去年12月开工率。预计本周下游基本全面复工。而供应方面，高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，2月产量或创历史新高，但需警惕近期云南枯水期限电风险；海外方面，欧洲天然气期货价格持续下跌，成本支撑减弱，23年海外炼厂仍有较高复产预期。整体上，短期锌市供强需弱现实延续，预计锌价或持续偏弱震荡，关注下方支撑力度。
