2023年1月SMM国内精炼锌产量51.12万吨,环比下降1.46万吨,略高于预期50.46万吨。2月排产来看,湖南部分炼厂检修,其他地区炼厂开工率维稳。当前锌锭累库状态下维持贴水。下游普遍原料库存水平偏低,关注下游复工以后的补库情况。海外价差结构维持强势。宏观多头逻辑仍占据价格影响的主导,持续关注消费端走强力度。目前来看,阶段性回调有限。今日23200-23600元/吨。