欧洲能源价格回落后,炼厂利润修复至盈利,存复产预期。锌矿供应偏宽松,加工费上升明显,2月锌精矿加工费5100元/吨。同时,锌价高位,冶炼利润尚可,冶炼开工率上升。从下游开工率来看,镀锌、压铸锌合金开工已有快速回升,镀锌复工速度相对较快,后续关注库存消速度。整体上,短期宏观乐观情绪降温,锌市供强需弱现实持续,预计锌价或将继续表现震荡走势。