隔夜锌价破位下跌，主力2303合约收于22705元/吨，跌幅0.68%。昨日国内现货市场，跟盘报价分歧较大，整体成交不佳，部分贸易商主动调低升水，上海普通品牌平均报03升水0-50元/吨。库存方面，上周下游低价备库下，国内库存累势放缓，本周一SMM社会库存续累0.23万吨至18.78万吨；而上周LME库存连续累库近万吨，结束去年9月来的去库。供应方面，高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，2月产量或创历史新高，但需警惕近期云南枯水期限电风险；海外方面，欧洲天然气期货价格持续下跌，成本支撑减弱，23年海外炼厂仍有较高复产预期。从下游开工率来看，上周下游开工持续改善，镀锌、压铸锌合金开工率直逼去年年内高位，但终端订单尚未有明显增加，可持续性仍需时间验证。整体上，高产压力下，锌价上方压力较大，建议长线布空思路，低位谨慎操作。
