上期仓单大增
【盘面回顾】沪锌主力合约高开低走，周三午盘后明显转弱；夜盘破位下跌。【宏观环境】1月新增社融59800亿，新增人民币贷款49000亿，超季节性；偏长期需求的中长期贷款投放量大，录得37231亿；企业中长期贷款3.5万亿，说明实体融资需求旺盛。对于宏观数据，前期市场预期较好，大部分已经被交易。海外方面，关注即将公布的美国1月CPI数据。
【产业表现】周三上期所仓单增18884吨，或有大量交割。需求方面，下游依然在复工复产的过程中，产量和库存同步增加。锌价下跌后带来一定采购需求，累库速度放缓，目前看来本轮采购对于价格支撑作用远不及以往。
【核心逻辑】中长期看，锌供需双增，但供给增加幅度预计将高于需求，尤其下半年投产较多，价格重心预计下移。短期遇反弹，但反弹高度大概率不及以往。
【策略】空单部分止盈，剩余中长期空单仓位择机换月。
