高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行,2月产量或创历史新高,但需警惕近期云南枯水期限电风险。节后消费回归节奏较快,在地产政策、基建消费转暖以及对于我国2023年经济表现的乐观预期之下,锌价或有提振,乐观预期有待兑现至需求量。库存上,国内外偏低,国内社会库存累库趋势不变。宏观方面仍处于相对有利的窗口,锌价保持震荡偏多思路。