隔夜沪锌主力小幅回落,收于23520元/吨,涨跌幅0.23%。伦锌低开后震荡,收于3106.5美元/吨,跌幅1.07%。宏观面,宏观氛围偏暖,主要受到国内利好政策支撑,证监会启动不动产私募投资基金试点,投资者首轮实缴出资不低于1000万元,国内复苏的逻辑还在持续;此外,美联储加息的节奏和力度,依旧是金属走势的重要指引因素。国内供应端,高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行,预计2月产量环比或进一步提升,供应端增加进一步兑现,但需警惕近期云南枯水期限电风险,关注是否影响锌炼厂生产活动。消费端,下游加工企业陆续复产,各板块开工率均有回升。库存端,本周一公布的锌锭库存18.15万吨,较上期统计减少0.30万吨,库存转降。整体来看,虽然供应端增加的预期较强,但近期终端复苏有好转的迹象,最新社库数据显示库存开始下降,市场情绪改善,预计短期锌价有望偏强震荡。操作上可逢低短多。