2023年第10周瑞达期货锌周报：需求转好&库存去库 沪锌期价震荡偏多

本周沪锌主力合约期价小幅收跌。宏观上，美国PCE价格指数超预期上升、美国周度失业金数据显示劳动力市场保持强劲，市场对美联储将会更持久的加息预期越强烈；而国内PMI数据超预期，景气水平继续回升，加上地产回暖，宏观情绪在一定程度上提振。基本面上，本周锌精矿港口库存35.3万吨，周环比减少2.1万吨；海外天然气及电价回落，欧洲部分炼厂缓慢恢复生产；国内云南地区限电，或导致锌炼厂减产，部分炼厂接到限电通知，同时部分炼厂有提前检修计划，供应端增量或不及预期。需求端，上周镀锌在市场需求强预期带动下，开工环比上涨1.46个百分点，原料库存下降，本周镀锌开工或维持强势。库存上，国内外偏低。总体上，国内宏观情绪利好得到提振，加上“两会”到来，市场预期向好，而国内社会库存转为去库，沪锌或偏强运行。操作上建议，沪锌zn2304合约短期宽幅震荡偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。