内外走势：今日伦锌延续涨势，截止北京时间15:06，3个月伦锌报2788.5美元/吨，日涨0.4%，于5日均线上方获得支撑。同时，沪锌主力1904合约震荡下滑，日内交投于22350-22045元/吨，尾盘收22125元/吨，较上一日收盘价跌0.78%；成交量43.4万手，日减38308手；持仓21.6万手，日减9770手。较SMM现货基差缩窄至-25元/吨；沪锌1904-05月价差缩窄至235元/吨。
市场焦点：亚市美元指数低开走高，于主要均线交织处运行，现交投于96.421，微跌0.03%。期间美国经济虽表现不佳，加之特朗普再喷美联储加息，抱怨美元太高，但美元指数受技术支撑，仍表现坚挺。而国内股市延续涨势，沪指去年6月来首次突破3000点，创业板大涨近5%，两市半日成交近6000亿元。
现货市场：3月4日SMM现货1#锌报价为220500-22150元/吨，均价较上一交易日涨250元/吨。SMM报道，期锌维持高位运行，冶炼厂出货正常，市场锌锭流通仍充裕，早市月差收窄至20-30元/吨左右，市场报价跟随调整，市场成交贴水进一步下扩10-20元/吨左右至贴水50-60元/吨左右持稳；而对应下游消费，较上周呈现轻微改善，但受价格高位影响，对市场成交直接贡献并无显著提高，仍维持刚需状态，贸易商间交投更为活跃。
仓单库存：今日沪锌仓单合计30128吨，日增1859吨；库存方面：截止3月1日，LME锌库存报64550吨，连降19日刷新2007年10月30日以来的库存低位；同时，截止3月1日当周，上期所沪锌库存报113175吨，连增六周，创下2018年4月27日以来新高。
主力持仓：沪锌主力1904合约前20名多头持仓73673手，日减211手，空头持仓78560手，日增397手，部分多头获利减仓。
行情研判：3月4日沪锌主力1904合约未延续涨势，多头获利减仓高位回落。期间美元指数表现坚挺使锌价承压，而国内股市延续涨势，因美中两国达成贸易协议的乐观情绪继续发酵则部分支撑锌价。现货上，市场锌锭流通仍充裕，早市月差收窄，市场成交贴水进一步下扩。而国内外库存仍延续分化走势，多空因素交织。技术上，沪锌主力价格有效运行于均线组上方，下方面临多重支撑，预计短线仍有望坚挺，或陷入高位震荡。操作上，建议沪锌1904主力合约可于22400-22000元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。
