加工费持续上涨,冶炼厂利润可观,但受环保因素影响,短期锌锭产出尚未放量。下游消费回归缓慢,但累库速度已经放缓。LME 库存降至 6.4 万吨下方,低库存风险袭来。终端需求暂无亮点。
逢低做多为主。累库放缓,下游消费逐步恢复,3 月旺季需求可期,当前冶炼厂无新增产出,预计国内去库即将重启。而国外低库存风险不退,且现货升水已明显回升,短期基本面对锌价支撑强劲。而宏观面暂无明显利空,虽然 PMI 数据较差,但本周进入两会,逆周期调控可能提上议程,为市场注入信心。建议做多 1905 合约,以 5 日线为入场点,止盈设 22500,止损设在 10 日线附近。