今日锌价冲高回落；沪锌 2304 合约较昨日收盘价跌 195 至 23280 元/吨；宏观方面，上周内外宏观劈叉，导致价格上下翻飞，宽幅震荡，周末政府工作报告建议 23 年经济增速在 5%左右，恰逢两会换届，不宜对这个数字过度悲观；社会库存方面，SMM 数据显示环比周一七地数据增加 0.07 万吨至 18.41 万吨，供应方面，进口矿进口窗口持续关闭，进口矿加工费略有回落，国产矿加工费周环比减少 200 元/吨；国内精炼因云南地区因电力紧张而减少产量，而海外供应还在恢复中；需求方面，本周镀锌开工环比下降4.6 个百分点至 75.32%。周内锌价维持震荡，企业刚需采买为主。本周河北、山东等地受环保影响，部分企业于周初两天生产受限，叠加周初钢材价格偏弱，小部分企业甚至出现停产现象，然受消费预期较好带动，大部分镀锌管大厂基本维持较高的开工，整体开工下降幅度有限。交易策略方面，长期来看上游锌资源供应紧张，中期来看冶炼厂产量呈现恢复，短期来看，国内云南限电减产，内外库存维持低位，而需求端目前逐渐进入旺季，上周受环保及黑色系商品的影响需求整体偏弱，但是随后一改颓势，表现积极，短期基本面缺乏大的矛盾，宏观层面的指引受内外的劈叉而上下翻飞，整体仍处于区间震荡的范畴。
