锌市场,周一锌锭社会库存为18.49万吨,周度增加0.15万吨,拐点仍需进一步观察,但库存曲线走势平缓。上期所库存升至12万吨,虽较2022年末的2万吨大幅增加,但从绝对数量来看,仍然是正常的季节性累库效应范围。供给侧锌市压力再次下调,但需求侧价格上涨后现货交投活跃度下降,库存拐点后移。海外库存小增但绝对量仍非常低,且区域结构性短缺仍然存在,需求亦维持相对弱势,基本面上并无趋势性矛盾。低库存仍将给予价格较大的弹性。目前宏观逻辑仍占据价格影响的主导。明日参考区间23300-23700元/吨。