隔夜宏观情绪影响下锌价维持震荡走势,沪锌主力2304合约收于23310元/吨,涨幅0.21%。昨日国内现货市场,成交一般,基差仍偏弱,上海普通品牌平均报04-10附近。库存方面,下游观望加上供应量释放下,本周一国内社库继续小幅累库;LME库存连续第五周累库。供应方面,高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行,3月产量预期再创新高,环比增5.9万吨;海外方面,Nyrstar法国Auby炼厂3月复产,进口矿TC走弱。需求方面,国内随着一轮快速补库的结束,加上终端恢复较慢,加工型企业成品库存迅速上升,镀锌等周度开工率小幅回落,企业观望情绪上升。整体上,微观面下游需求并不乐观,加上供应端释放压制,我们认为锌价短期难有向上突破,逢高短空为主,继续等待中长期做多机会。