上周五隔夜锌价持稳运行，沪锌主力2304合约收于22495元/吨，跌幅0.11%。上周国内现货市场，锌价反弹，成交转弱，升水小幅回落，上海普通品牌平均报04+20-30附近。上周在锌价低位下游补库下，国内库存有较大幅去库。近期供应方面，国内精炼锌产量释放，虽云南部分炼厂仍受限电限产影响，但高利润驱动下大型炼厂超产运行，3月产量预期环比激增；而海外Nyrstar法国Auby炼厂3月复产，冶炼需求提升下，进口矿及国产矿TC均有回落趋势。需求方面，北方环保限产结束加上国内需求季节性好转，上周下游各版块开工率均有所回升，镀锌订单表现最为坚挺，而压铸锌合金开工受五金等出口订单拖累，预计后续开工提升空间有限。整体来看，本周需求持续改善力度或有限，加上近期供应端压力，预计锌价维持偏弱运行，但本周美联储加息等宏观风险较大，谨慎操作。
