【锌】欧洲新星法国炼厂3月初复产，但在能源供给问题未完全解决及全球锌矿供应增量不大背景下，炼厂是否集中大规模复产仍存不确定性。云南水电紧张导致的锌治炼厂减产，但在其他地区正常生产、炼厂超产计划，以及再生锌复产贡献增量之下，限电影响有限。加之生产天数较 2月多，3 月锌产量有望实现环比增长。而湖南地区电价高企，但再生企业目前未出现停产情况，产能利用率维持低位。需求端看，开工加速恢复，受益于基建项目复工且预期向好提振，镀锌板块恢复好于同期水平。整体来看，目前宏观逻辑仍占据价格影响的主导，也需要关注国内需求端复苏对价格支撑的持续性。
