锌冶炼利润继续下降,但仍未能构成对开工率的影响,供给侧增产预期继续。需求侧,镀锌开工高位有所回落,锌锭社会库存下降至15.24万吨,交易所库存易大幅下降,库存绝对水平继续处于今年低位,支撑价差结构。伦锌库存保持低位,且区域结构性短缺仍然存在,升水有所上行,但需求维持相对弱势,基本面上并无太大矛盾。但宏观风险阶段性缓和,预计价格短期维持震荡格局。今日22500-22800元/吨。