宏观面，美元弱势趋势仍将持续，欧美脆弱的银行系统令海外央行对继续加息持谨慎态度，衰退担忧以及美国通胀顽固，令美元指数上行空间难言打开，不过欧美银行业危机仍未完全结束，市场谨慎情绪仍在，不过中国经济复苏预期正逐步被数据证实，工程项目开工数据以及制造业 PMI 均显示中国春季开工旺季可期；基本面，国内矿端供应充裕正在向冶炼端传导，2 锌锭产出超预期且三月冶炼厂将继续超产运行，虽云南等地区减产，但 3 月产量仍将增至56 万吨，供应端压力在增大，需求端随着终端工程项目陆续开工，预计镀锌开工率将继续回升，在供需回暖背景下，预计国内社库仍将小幅去库；欧洲天然气价格持续低位运行，海外炼厂供应恢复预期增强，LME 市场随着库存小幅累库，海外现货紧张情况缓解，内外基本面对锌价影响偏中性。整体判断，供需双旺下，预计锌价偏弱运行。
2023年4月建信期货锌月报
