AL铝
现货：A00铝13650元/吨，涨20元/吨，升贴水：贴40-平水消息面，俄铝管理层在电话会议表示，公司获美国解除制裁后，业务已回复正常。受税改影响，沪铝近远月价格迅速拉开，远月表现明显较弱。铝基本面没有太大的变化，成本方面，氧化铝以及阳极碳素价格供给趋增且市场需求转弱，因此成本端价格趋于下行，由于成本端供给增加预期，预计成本端价格仍有下跌空间。库存方面，3月7日，国内铝锭社会库存较周一减少0.3万吨至172.6万吨。累库超预期。目前铝处于消费淡季，在房地产和汽车消费走弱背景下，铝下游需求不尽如人意，成交平淡。随着电解铝供给压力加大，加上成本端的进一步塌陷，库存仍处于高位，再加上考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。宏观利好逐渐消化，对铝价重回震荡，偏空走势。
ZN锌
库存上，上周五LME锌库存减少1125吨，上期所周度库存增加4074吨。宏观上看，国内2月CPI连续三个月处于1时代，PPI仍处于低位，国内经济下行压力不减；2月新增人民币贷款和社融环比大跌，远不及预期，这一定程度上打压市场对宽流动性的信心，施压大宗商品大幅走弱，锌紧随高位走弱，而远不及预期的非农数据，使得美指高位回落，加之中美达成互利双赢协议，周五晚间锌价收复一定跌幅。基本面端看，LME库存重回下降，但LME（0-3）升水小幅下滑，国内库存延续增加，现货维持小幅贴水，显示需求恢复力度仍有限，两会召开及天津地区重污染橙色预警，部分镀锌企业开工受影响，拖累短期需求恢复。此外，2月份汽车产销同比延续两位跌幅，房地产税将稳步推进，打压需求预期，压制锌价。供应端，上周国内各地锌矿加工费维持不变，高加工费格局未改，随着株冶冶炼厂迁址完成后冶炼产量将逐步恢复，冶炼产量回升只是时间问题，矿端向冶炼端传导预期不改，锌价难言改变下行走势。短期关注两会后，下游需求恢复力度。操作上建议前期21350附近1905合约空单轻仓持有，止损参考21600。
PB铅
库存上，上周五LME库存减少150吨，上期所周度库存减少928吨。疲软的2月经济数据以及信贷数据拖累基本金属走弱，铅价高位承压。基本面端，矿山安全事故整体影响不大，该地区周度加工费并未因此下调，原生铅冶炼企业原料充足，开工尚可，上周开工率回升0.7%；再生铅价格基本与原生铅价格平水，随着价格反弹，再生铅企业供应恢复；下游需求景气程度不如往年同期，下游铅蓄电池新增订单不乐观，成品库存积压，需求淡季不利铅价，铅现货维持贴水。短期铅价将承压18000一线。操作上建议观望为主。
ni镍
现货，SMM1#电解镍104500-105350元/吨，1#金川镍105200-105400元/吨,1#进口镍104400-104600元/吨。俄镍较无锡1903升水100-150元/吨。金川镍较无锡1903合约升水900元/吨左右。
镍铁镍矿：8日，镍矿CIF价格基本持平，菲律宾主产区继续处于雨季，不过，由于印尼镍矿的供应，此前的镍矿进口同比增加，镍矿港口继续维持高位。镍铁价格稳定。但高利润刺激镍铁冶炼新增产能的投放进度，另外，部分此前转产产能正准备重新回归。库存方面：3月8日LME镍库存减336吨至194286吨。总量跌破二十万大关，整体去库存方向不变，3月8日上期所镍增加107吨至9344吨。现货精炼镍进口依旧维持亏损格局。不锈钢市场方面：近期不锈钢库存有所下降，市场价格跟随原料被动波动，4月期盘订单并不理想，下游不锈钢企业原料采购保持谨慎态度。
综合情况来看：终端消费依旧较为低迷，不锈钢市场较为被动，跟随原料价格变化。镍铁回到较高的利润，加速投产的推动，短期镍铁紧张，长期存在隐忧，；精炼镍，库存持续下降，对镍价有所支撑。镍价冲高回落，短期镍价格预期高位震荡。
