重要资讯：
1. 美国 2 月非农远不及预期，新增就业仅 2 万人创 17 个月新低，时薪同比增速创十年来最高。
2. 中国 2 月 CPI 连续三个月处于“1 时代”，PPI 环比降幅收窄仍在低位徘徊。2 月新增人民币信贷和社融环比大跌，M0 同比降 2.4%，M1增速企稳回升。
3. 政府工作报告：今年 GDP 增速预期目标为 6%~6.5%；深化增值税改革，将制造业等行业现行 16%的税率降至 13%。
4. 中国 2 月出口同比跌 20.7%，创三年最大降幅；进口下降 5.2%。
5. 2019 年 1 月精炼锌进口量 6.92 万吨，环比下降 26.23%，同比上升3.11%。
6. 2019 年 2 月 SMM 中国精炼锌产量 42.04 万吨，环比减少 3.19%，同比减少 8.45%。根据 3 月份炼厂排产计划，预计 3 月国内精炼锌产量较 2 月份环比增加 2.74 万吨至 44.78 万吨。
7. 交易所库存：截至 2019 年 3 月 8 日，上期所锌库存较上周增 4074吨至 117249 吨；LME 锌库存下降至 59875 吨，近 11 年最低水平。
8. 社会库存：截止 2019 年 3 月 8 日，三地锌社会库存较上周五增加8300 吨至 22.31 万吨，较本周一增加 5000 吨至 22.31 万吨。
9. 保税区库存：截止 3 月 8 日，上海保税区锌库存持平上周为 8.25 万吨，锌进口亏损维持高位，进口锌流入空间不足。
周度关注：
1. 保税区库存、社会库存以及两所库存情况；2. 下游开工率情况；
3. 关注各项宏观数据公布。
周度观点：
宏观面数据预期不及预期，叠加锌锭库存位于高位，锌价承压下行。
供应端，海外锌矿供应增加的预期持续，银漫矿业突发交通安全事故已停业停产整顿，虽涉及锌矿产量较少，但该事故引发内蒙古地区新一轮安全检查，短期利多锌价。LME 锌库存则持续下降至不足 6 万吨，为近11 年最低水平，国外 back 结构进一步增强。虽然国内累库增速已明显放缓，但 3 月下游消费情况仍存在不确定性，库存去化的速度和深度是未来多空博弈的焦点，谨慎追空。
3月11日南华期货锌周报
