4月11日SMM 0#锌锭均价22030元（-260），1#铅均价15150（-25）；LME锌库存44700(-0.45%)吨,铅库存26375(+0%)吨；投资建议：据mysteel, 昨日早市开盘下行，贸易商惜售挺价致升水上涨。基本面方面，俄罗斯输欧天然气近期有所回升，欧洲能源价格回落明显，欧洲有炼厂复产。国内冶炼厂锌矿有所缓解，锌供给端有所回升，LME库存维持低位，国内锌锭社会库存季节性累库不及去年。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，上周锌锭社会库存继续下降，目前宏观避险情绪降温，市场担忧美国经济衰退风险，操作上建议谨慎买入。镍：二季度上旬新能源汽车需求预计继续回暖，但行业目前的生态并不健康，压缩利润之后，面对目前越来越高的汽车保有量，恶性降价最终会伤害到行业整体健康，因此不仅对二季度，乃至之后两个季度，新能源端的需求是看空的。另一方面，电解镍的产能依旧稳定释放，目前库存低位、价格在18万元之上，足够刺激企业加快生产。总体来看，供给过剩将在二季度继续压制镍价高度，但库存过低将会导致镍价不断尝试冲高。不锈钢方面，去库不完成钢价就很难出现有效的反弹。房地产作为需求大头，复苏状况不是太好。目前不锈钢依旧保有一定利润，导致减产力度有限，二季度预计在这样的压力下去库前景黯淡。
