【现货市场信息】上海0#锌主流成交价集中在22110~22240元/吨，双燕成交于22180~22310元/吨，1#锌主流成交于22040~22170元/吨。
【价格走势】日内沪锌主力终收跌报22010元/吨，跌幅1.17%。隔夜沪锌收于22080元/吨，涨幅0.16%。伦锌收于2763.5美元/吨，跌幅0.22%。
【投资逻辑】基本 面，冶炼厂满产甚至超产的背景下伴随着原料库存逐步消耗，矿端瓶颈也开始凸显， 近期TC下滑，冶炼厂利润有压缩趋势，但仍处于历史相对高位。另外4月上旬云南省 电网第三次实行负荷管理，压减负荷约50万千瓦，波及铅锌，目前蒙自、曲靖当地炼 厂提前常规性检修，预计影响5000吨，不排除其他炼厂加入提前常规性检修行列。消 费端，当前市场对于需求复苏抱有期待，国内房地产、基建项目陆续开工，终端还将 保持较为良好的需求。
【投资策略】当前锌价受需求恢复存在支撑，但中长期供应增加预期不变，持续关注 逢高做空机会。同时警惕宏观风险扰动与云南减产事件发酵程度。
