期市：锌市窄幅震荡，LME 现货升水回落，市场无新增动能，盘中因国内宏观数据改善力度不大，沪锌一度下行，但尾盘收回跌幅实现微涨。前二十会员持仓上，多空方持仓已经由前期的空头占优转为多空方力量相等，本交易日多方增仓力度明显大于空方，主因国贸和中粮席位大幅增加多单。截止收盘，1905 合约涨 0.32%至 21930 元/吨。LME 锌升水跌 11 美元/吨至 51 美元/吨。
现货：SMM0#锌 22200-22300 均价 22250 跌 30，对 1903 合约贴水扩大 10 至 35，对 1904 合约升水扩大 30 至 150。上海 O 锌对 1904 报升水 140-160，天津 0#锌对1904 合约报平水至升水 100，广东 0#锌对 1904 合约升水 110-130。增值税传闻再起，升水略有扩大。
库存：LME 库存减少 250 吨至 58700 吨；上期所仓单增加 11651 至 50283 吨。
操作建议：上期所仓单激增且当月合约高持仓不退，1903 合约预计交割量将突破去年 10 月交割量，巨量交割后随着交割货源流出，国内现货升水有下行压力。LME市场的现货升水并未延续涨势，但是仓单集中情况并未得到明显改善，外盘的强势局面难打破，短期沪锌预计上下两难，建议观望。
