供需双增,宏观反复
逻辑:隔夜外盘锌价震荡偏强,收涨0.36%,短期基本面过剩交易充分,低库存支撑仍在。库存方面,低价下下游投机性补库,加上五一备库,国内社会库存节前有较明显去库;而LME近3个月来连续增仓,隐性库存显现。供应方面,国内冶炼厂4月维持高产计划,但因检修及云南限电等原因后续产量或较预期下降;远期欧洲炼厂复产预期仍存。需求方面,4月国内下游整体开工有明显下滑,企业反映订单确实乏力。整体上,短期宏观情绪反复,行业基本面相对偏弱,但锌价跌幅较大,低库存依然有支撑,关注21000元/吨附近支撑。
操作策略:观望
风险:需求超预期