精炼锌供应端趋松预期兑现，当前锌冶炼利润（含28分成和硫酸收益）约800元/吨，存在进一步被挤出的压力，目前暂时不构成冶炼厂减产压力。海外经济仍较疲软，需求缓慢下滑。国内需求旺季特征不明显，基建维持较好增速，地产竣工端表现较好，但前端依旧不佳，汽车及家电内销均环比有所改善。终端订单不足下，初端企业开工率低于同期水平。进入5月，消费逐步进入淡季，刚性需求仍存，但增量有限。在目前五一假期备库需求的刺激下，社会库存不断去库且明显低于历史低位，库存低位去库，但去库趋势略有趋缓。宏观及基本面同时施压，锌价震荡探底之中。
