上周五晚沪锌2307涨0.60%，收于20820元/吨。现货市场，长江有色0#锌报价升水385元/吨，南海有色升水475元/吨。宏观方面：美国申请失业金人数攀升，最新通胀数据低于预期，经济复苏力度担忧。供应方面：国内外锌精矿加工费TC有所下跌，且库存回落至低位，预计后期矿端供应紧缩。欧洲天然气价及电价回落，海外锌冶炼厂开工回升。国内锌锭产量仍较高位，外加河南甘肃部分冶炼厂超负荷运转造成，总体供应宽松。需求方面：下游需求逐步过度到淡季。欧美等发达国家在持续紧缩政策背景下，短期境外锌需求难有良好表现。国内初端下游，镀锌产量高位回落，开工平稳，氧化锌及压铸锌合金开工下滑，总体需求下降。终端需求方面有所回暖，主要表现在国内房地产积极政策效果显现，市场活跃度有所提升。从目前供需两端来看，今年锌供应可能略有过剩。操作上，关注逢高沽空机会，短期建议zn2307空单持有，参考压力位21500元/吨。
