伦锌继续回落,0-3贴水14.5美元/吨。沪锌5日均线承压,仍处下跌通道。5月炼厂以检修后复产为主,供应增量预期较强。而宏观数据表现不佳,导致消费预期较弱。不过Smm锌锭社库重回跌势,国内依然维持不错的表消。实际的消费可能没市场预期的那么差。关注锌锭未来去库节奏。缺乏数据验证淡季不淡情况下,短线2万元/吨整数位视为下方支撑。维持偏弱震荡看法。