锌
本周沪锌跟随伦锌强势上涨，截至4月4日夜盘收盘，沪锌主力合约ZN1905报收23095元/吨，周涨幅1.6%，其中主要原因一方面是LME锌库存跌至历史极低位点燃了外盘强烈的挤仓情绪，截至4月5日LME库存仅剩5万吨，跌破2007年的本世纪最低位58100吨；另一方面是因为海外锌锭供给扰动不断再度强化了短缺预期，全球第二大锌冶炼企业Nyrstar公司破产消息未熄，澳洲飓风席卷港口令铁矿、锌矿出口受限。展望后市，在国际宏观环境趋稳的前提下，国内降税、提基建等稳经济的政策不断加码与LME锌锭库存历史低位将为锌价提供较强支撑，同时国内4、5月进入开工旺季，国内库存拐点已至，预计本月锌价将震荡上行，区间23000元/吨-24000元/吨，操作建议短多入场。
镍
沪镍本周呈宽幅震荡的态势，截至4月4日夜盘收盘，沪镍主力合约NI1905报102850元/吨，周涨幅2.2%。本周沪镍上涨的主要原因是中美贸易谈判顺利推进、国内经济强势恢复及俄罗斯禁矿和商务部认定印尼、日韩不锈钢倾销事实成立等利多因素共同作用。
展望后市，从基本面来看，镍-不锈钢产业链依旧是中期镍价的主导，而印尼镍矿的稳步增长与中国、印尼的镍铁增量将成为贯穿今年全年的利空因素，2017-2018全球镍生铁的释放进度低于预期，推迟的产能或将在2019-2020集中爆发，同时国内因贸易战、GDP增速下滑等原因令下游不锈钢消费不及预期。在短期，俄罗斯禁矿令和国内针对印尼、日韩的不锈钢反倾销政策将支撑镍价，而中长期，中国和印尼镍铁增量如期释放、不锈钢消费持续低迷是主要的利空因素。总体而言，在无重大风险事件的前提下，当前镍价已经反应了今年镍价的公平价格，预计本月镍价将在预期的不断修复中宽幅震荡。
操作建议观望。
