上周宏观氛围较好,中国制造业 PMI 及美国 ISM 制造业指数表现优异,一定程度上缓解了市场对于全球经济下行的忧虑,同时中美经贸谈判继续有序进行,国内外股市向好,市场风险偏好情绪上升,金属走势多先抑后扬。周中传出 Teck 与韩国锌业达成了 2019 年的锌精矿供应长协加工费,为 245 美元/干吨,远高于 2018 年的 147 美元/干吨,再度提醒精矿供应充足的事实,加之锌价前期涨势过快,周中锌价出现短暂调整走势。但随后考虑到较低的伦锌库存,且伦锌维持较高升水结构,对锌价仍存支撑。国内方面,炼厂瓶颈最近两个月还难突破,产量增长受限,叠加旺季,二季度将进入深入去库存阶段,基本面维持向好,锌价保持偏强震荡格局,短线回调后可做多。