宏观层面：国际方面，上周五美国落实对中国2000亿美元商品加征关税从目前的10%增加到25%，而当时中美第十一轮贸易谈判正在进行中，美国为在谈判中获取更多筹码，不惜破坏中美贸易关系单方面发起贸易摩擦，使得中美贸易关系再次陷入僵持。另外美国表示将调查的可能存在汇率操纵行为的国家数量从12个增加到20个左右，这无疑加剧全球贸易关系紧张。国内方面，上周公布了较多宏观数据，进出口、社融数据均小幅不及预期，通胀数据持续抬升，压力略有增加。
中观层面：我们维持此前预期5月后产能恢复，随着时间的逐渐推进，产能释放的预期增强。且消费即将进入季节性淡季，锌锭库存持续去化的状态将发生转变，当前国内库存去化幅度较此前缓和。另外海外锌锭库存持续增加，LME低库存支撑已不及前期。
投资策略：综合看，宏观及基本面偏空，锌价易跌难涨，建议沪锌维持空头思路。
5月13日兴业期货锌周报
