中美第五轮贸易谈判结束之后，取得一定成果，并且预计本月下旬中国谈判代表继续抵达美国开始进一步磋商。同时，国内采取积极政策和措施拉动经济的预期引导市场走势，这抵消了的中国制造业等主要宏观数据依旧不佳带来的利空影响。我们认为，基本金属目前仍处于淡季背景下，春节前期贸易商累库积极性不高，现货升水明显下降就是最好的佐证。近期国内市场在减税等实质性利好政策全面出台之前，难有明显提振，商品市场偏弱格局继续存在。技术层面看，锌价受制于未来供应预期和下游需求前景的压制，直接反弹高度有限，目前正夯实 20000一线重要整数关口的支撑，预计在新的供需端指引因素出现之前，保持20000-21000 偏低区间震荡的可能性大。
