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铜周报

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308 铜周报

9月23日银河期货有色金属周报

基本面方面,9 月份消费旺季到来,电网投资加速,电缆企业消费有所复苏,空调消费同比有了改善,汽车也迎来了金九消费旺季,加上十一节前备库,现货市场活跃度明显提高,铜处在去库存的状态,铜价差转为 back 结构。不过本周为十一前最后一周,下游备库接近尾声,back 结构可能会收窄甚至转为 contango,不建议正套盘再介入。

9月23日建信期货有色周度策略报告

供应端来看,根据《京津冀及周边地区 2019-2020 年秋冬季大气污染治理攻坚行动方案》,目前主要涉及山东及河南地区的电解铝企业,文件要求山东信发及魏桥在下半年全部配备脱硫设备,而河南地区要求压缩 10 万吨电解铝产能;此外随着复产和新增的产能逐步释放,9 月下旬日度电解铝产量或有所提升,但整体来看供应端压力仍较为有限。库存方面,上海有色数据显示已降至 100 万吨以下,本周再降 6000 吨至 96.6 万吨,由于到货增加,环保压力下消费复苏延后,去库化表现或将反复。综合来看,市场畏高情绪仍较重,企业套保盘的参与以及对远期供应抬升预期导致铝价上涨唯艰。我们维持前期观点,基于铝价基本面并未出现明显利空,暂保持多头思路,投资者可尝试在 14000-14100 区间内轻仓试多,博取短线收益。

9月16日中银国际期货铜铝锌周报

欧美等国纷纷降息,美元反复震荡。国内降准、减税降低企业成本,终端需求远期平稳。四季度电网投资预计回升,建议铜铝保持短多思路,锌暂时观望,关注后续消费能否有效回升的数据指引。

9月16日中财期货有色金属周报

上周铜价出现明显上涨,中美贸易消息频频吹出暖风,特朗普又将前期 10 月 1 日开征的关税往后延,且市场期待 10 月份重启的贸易谈判会缓和两国的矛盾,所以铜价整体出现反弹趋势,基本面没有较大改变,平衡状态继续,所以铜价在 10 月前应该处于反弹趋势,但不要过分看高,毕竟不确定因素还是较大。

9月16日银河期货有色金属周报

基本面方面来看,九月份铜消费转好,中压方面订单改善,汽车也迎来一年中的消费旺季,国内铜进入了去库周期,短期内关注消费旺季及十一节前备库带来的正套机会。

9月16日建信期货有色周度策略报告

本周宏观整体环境偏乐观,中国 8 月的金融数据显示信贷和社融均反弹,货币政策逆周期调节正在发挥作用,中美经贸关系现转机,欧央行在周四晚间宣布重启 QE。而下周,美、日、英央行将公布利率决议,在全球经济悲观预期影响下,以及中国、欧盟宽松货币政策引导下,预计三大央行将释放鸽派信号,考虑到美国经济在主要经济体中表现最强,预计美元仍将表现偏强。在货币宽松以及美元走强双重作用下,预计宏观对有色影响整体偏中性偏强。而基本面,在国庆假期前,下游囤货力度将决定价格方向,本周现货升水表现强劲,预计升水还有走高空间,策略上,可逢低做多 CU1911 合约。

9月9日建信期货有色周报

铜矿供需陷入僵持, 9 月精铜产出主受废铜原料影响,而利废企业受订单回升有限影响接货较少,预计废铜入炉熔炼将增加,产出或将小幅上行。9 月是传统消费旺季,但在 8 月制造业 PMI 持续走弱,预计需求回升力度有限。LME 现货贴水窄幅波动,国内现货升水高企状况随着交割结束将缓解。基本面对铜价无明显指引。预计铜价弱势震荡,策略上建议逢高空。

9月9日建信期货有色周度策略报告

虽然矿 TC 依旧处于低位水平,但是冶炼厂检修结束后正处生产高峰期,而外盘库存在大幅增加,基本面渐显压力。宏观面的风险事件暂未出现平息势头,谨慎情绪依旧存在,而 7 月全球的宏观经济数据也显示经济下行压力有增无减,铜价承压,维持空头思路,建议空 1911。

9月9日银河期货有色金属周报

上周伦铜先抑后扬,收于 5828 美元/吨,涨 176 美元/吨,涨幅 3.11%。上周铜价上涨主要是由于市场对央行降准有比较充分的预期,所以预期落地以后,对铜价的利好可能极为有限。降准以后,MLF 何时下调以及美联储降息是市场关注的重点。目前美国经济下行的压力比较大,美联储大概率会在 9 月份降息,如果不降息,将导致金融市场的崩盘。考虑到美联储 9 月份降息的概率极大,国内有可能在 17 日早于美联储下调 MLF 利率。我们认为短期内铜价阶段性见底,可能有继续上涨的空间。

9月2日中财期货有色金属周报

中美上周继续发布各种不确定消息,中美重启谈判的消息层出部穷,双方仍然处于僵持阶段,我们的铜价也再重启谈判的乐观情绪推动反弹,随后情绪消失,铜价走弱,整体不像镍一样受基本面左右,因为铜基本面保持平稳,所以震荡在所难免,总体思路还是中美没有缓和,铜价无法起飞,基本处于逢高沽空的阶段。

9月2日金源期货锌周报:关注国庆前环保限产,锌价有望继续回落

整体来看,我们对于锌价的看法依然是偏空的,对于锌价策略也依然是看空做空的。并且随着时间临近,对于短期的反弹风险,我们从规避它的态度开始转变,建议抓住反弹做空的机会。

9月2日银河期货有色金属周报

而供应端铝厂虽然在近期天灾人祸的炒作下,供应削减预期大幅提升。但在生产利润达到年内峰值的情况下,产能的恢复情况有望快于预期。同时在目前吨铝利润触及千元的刺激下,其余未受影响企业的投复产进度也有加速释放的可能。并且阅兵蓝环保限产具有普遍性质,需求端的金九复苏也有待进一步验证。在目前铝价运行已经大幅上行的情况下,继续追涨的安全边际已经收窄,波动操作更为适宜。 ​

8月31日华安期货有色金属周报:空锌多铜 铝镍暂观望

有色8月30日周报:空锌多铜 铝镍暂观望
2019-08-31 09:10:09 铜周报 铜价分析 华安期货

8月26日中财期货有色金属周报

本周特朗普在中国反击征税后,又提高关税,将从 10 月 1 日开始,把针对 2500 亿美元中国商品的关税从 25%提高至 30%。他同时表示,将对其余 3000 亿美元的中国商品关税从 10%提高至 15%。中美关系基本很难在今年取得进展,铜价只能在宏观消息面中弱势运行,上周基本面没有出现太大消息,无奈国际局势的动荡令铜价无法走强,多头明年再考虑,空头可以逢高参与。

8月26日金源期货锌周报

上周美元指数大幅回落,但未对金属价格形成太大提振,市场关注焦点在于中美贸易战方面。在中美贸易战升级情况之下,金属价格整体承压,锌价走势虽未受到太大影响,但上周价格也震荡走低,价格也接近前期低点,伦锌价格更显弱势,周中已经创出新低,内外差别主要在于人民币贬值影响。此前我们多次提及锌价若要进一步下跌,需要加工费回落以及库存增加的必要条件。但是从实际情况来看,国内锌锭库存迟迟未能增加,相反还在不断下降,受此影响国内锌锭现货升水也是一路走高,即使广东货源运送上海,也未能缓解。对于锌锭库存不断下降的原因,我们认为主要是近期国内下游消费好转,锌锭需求增加,因此在锌锭产量大幅增加背景之下,锌锭库存也没有出现回升。进一步推算,随着消费旺季的到来,国内锌锭库存仍将继续保持低位,难以出现明显增加,预计累库预期将推迟至 9 月中下旬甚至 10 月份。因此,指望由于库存增加造成锌价大幅回落的可能性较低,国内锌的现货升水也将保持坚挺。总体而言,我们预计锌价的下跌走势也将更加多磨。整体来看,我们对于锌价的看法依然是偏空的,对于锌价策略也依然是看空做空的。但是短期不宜过度追空,注意反弹风险

8月26日银河期货有色金属周报

基本面方面,国内冶炼厂生产基本稳定,检修减少,冶炼厂产量逐步释放,近期下游消费仍然没有转好的迹象,今年金九消费大概率不如去年同期,目前铜继续处于垒库的过程中,近期从价差来看,仍然缺乏套利空间。

8月24日华安期货有色金属周报

山西环保限制氧化铝生产影响氧化铝供应,或对铝价上涨有一定助力。库存进入平稳期,消费好转将会驱动铝价向上,持偏多观点。但全球铝供应缺口收窄,不利 LME铝价,对内盘铝多有拖累。

8月19日中银国际期货铜铝锌周报

中国废铜、精铜和精矿进口均下滑,铜精矿加工费回落,短期原料供应减少。LME 库存上升,海外消费也不佳。国内需求短期偏弱,但在减税和投资拉动下,预计远期消费趋稳。短期宏观扰动增加,价格低位震荡,建议短线交易为主,关注基本面和政策面的数据变化

8月19日中财期货有色金属周报

本周除了特朗普推迟 3000 亿部分关税小幅令市场小幅上扬,但中美之间的主体矛盾并未得到太多改善,特朗普的多变以及此次中国立场的强硬使得两国贸易谈判呈现长期拉锯趋势,所以铜价可能跟随两者之间的关系进行波动,且现在铜的供需面处于平衡状态,所以宏观方面的消息将决定铜价的走势,下周铜价将仍然会在47000一下震荡,观望为主。
2019-08-19 13:36:36 铜周报 铜价分析 中财期货

8月19日铜冠金源期货锌周报

中长期来看,我们对于锌价走势依然悲观,但是短期锌价已经回落至 19000元/吨之下后,矿山利润大幅缩减之后,我们认为在上面两个条件实现之前,锌价预计难以持续顺畅下跌,走势将更加复杂,一波三折。同时,我们也看到了下游镀锌开工好于预期,虽然同比环比继续下滑,但锌价回落之后,还是能吸引市场逢低买盘介入。目前国内锌锭产量已经达到高位,继续上升空间有限,而进口却在近期出现下降,这也是国内库存迟迟未能增加的主要原因。因此,国内累库预期的兑现还要进一步推迟,预计锌价的下跌走势也将更加多磨。整体来看,我们对于锌价的看法依然是偏空的,对于锌价策略也依然是看空做空的。但是短期不宜过度追空,注意反弹风险
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