本周沪锌震荡盘整，主力合约ZN2003周跌幅0.98%。美国总统特朗普亲自下令空袭伊拉克，炸死伊朗将军，美伊冲突急剧，战争的预期引发市场避险情绪大幅升温，黄金原油等品种大幅飙升，而基本金属等与宏观正相关的金属走弱。基本面方面仍然是长短期基本面的矛盾僵持，根据CRU的估计数据，今年全年世界精锌产量为1355.10万吨, 消费量为1375.50万吨，短缺20.40万吨，较年初的估计缺口有所扩大。产量端，据SMM最新数据，11月SMM中国精炼锌产量53.08万吨，环比增加0.29%，同比增加16.31%，1-11月份累计产量530.7万吨，累计同比增速8.71%，从中长期而言随着冶炼瓶颈的逐步突破，锌市仍是偏空的品种。库存端，全球表观库存整体仍维持相对低位，锌期货本周库存30806吨，较上周增加2752吨，LME锌库存51125吨，减少75吨。消费方面，近期政策面利好消息频发，按照规划2020年基建将再受提振，与基建高度相关的锌料最为受益，不过春节前镀锌、氧化锌企业逐步进入开工淡季，采购意愿偏弱。预计春节前锌市将在成交偏淡下维持震荡。
