锌月报

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共 220 条锌月报

2019年5月金源期货铜冠金源铅锌月报：供应增加&消费转淡预计锌价走势偏弱

全球铅矿累计同比表现增长，中期伴随新项目的投产，矿端存释放预期，加之今年消费增长放缓，预计全球铅市短缺状态有望进一步缓解。国内来看，由于环保禁止一刀切，且伴随着大型合规化再生铅炼厂产量占比的不断提升，供应端矛盾逐渐趋于弱化，目前低利润水平下，再生铅炼厂忍耐度较高，尚未给铅价带来实质性支撑，但 5月原生铅炼厂存检修动作，加之库存表现下滑，短期下跌或受到一定支撑。下游来看，消费淡季需求表现不佳仍制约着铅价上行空间，因此综合来看基本面维持供需两弱格局。5月重点需防范来自宏观方面的风险，中美贸易谈判的扰动给市场带来不确定性较大。综上，预计5月铅价或以震荡格局为主，主力合约波动区间或为15700-16900元/吨

2019-05-11 09:01:38 锌月报锌价分析金源期货

2019年5月兴证期货锌月报：锌供应逐步增长，锌价缓慢下行

1. 2019年，根据已经公布产量计划的全球大型矿企测算，预计全球锌精矿增速在5%左右，中国全年锌矿供给增量在17万吨左右。从矿企来看，增量主要来自于嘉能可，其预计新增产量达10万吨，而Teck受现金成本增加影响，产量将减少5万吨。内蒙古3月份的矿山检查，锌精矿供给恐受到影响。尽管全年预估锌矿有较大释放，但国内受寒冷天气影响，部分矿区关停，以及春节放假，预计一季度释放不及预期。2. 冶炼瓶颈二季度

2019-05-06 11:01:28 锌月报锌价分析兴证期货

2019年5月大越期货锌月报

5 月锌价受宏观影响较大承压运行，同时基本面供应逐渐走向供需平衡，锌价支撑力量转弱。4 月随着下游消费不景气，随着冶炼利润触及两年高点、产量预期增加、伦敦库存企稳回升、现货升水逐级回落、供应偏紧驱动衰退、矿端压力再度向精锌预期传导。目前，对精锌供应恢复及宏观不景气已成定局，锌价将高位回落或在卖出套保盘的压力下逐渐回落。预计 5 月锌价在 22000 的压力下继续回落下跌，区间为 22000-20500

2019-05-06 11:00:02 锌月报锌价分析大越期货

2019年5月华泰期货锌月报：锌锭供给量或明显攀升，下游钢厂承压主动去库

锌：主线逻辑1. 锌锭供给量预计将明显攀升2. 锌矿加工费上行强化供给宽松逻辑3. 下游出现存在主动去库现象综合观点：产能集中释放的时间窗口集中在4 -6月份，这与市场预期的二季度初冶炼瓶颈突破时间基本一致。湖南湘西地区复产情况较为明晰，现有两家已开了一条6万吨的产线正常生产，其余一家将会五月底达到满产10万吨锌冶炼产线。其中对市场影响较大的两家冶炼厂株冶于3月份已经通电，预计5月将满产运行；汉中

2019-05-06 10:30:40 锌月报锌价分析华泰期货

2019年4月国信期货镍锌月报

展望后市，印尼镍矿的稳步增长与中国、印尼的镍铁增量将成为贯穿今年下半年的利空因素，当前国内最大的新增镍铁产能已经完全投产，印尼投放进度也远超预期，同时全球贸易冲突频发、经济下行压力骤增等原因镍终端消费如不锈钢等消费持续低迷。但根据 CRU 统计的全球镍金属生产模型分析，当前镍价已经触及半数镍生产企业的成本线,在未来原矿供给不确定及交易所库存处于五年低位的背景下，镍再继续下跌的空间不大。中短期来看，中国和印尼镍铁增量如期释放、不锈钢消费持续低迷是主要的利空因素，而新能源的爆发式增长与镍铁成本将支撑镍价，在当前宏观风险加剧、政策边际效用减弱的背景下，预计五月份镍价将震荡偏弱

2019-04-29 09:00:12 锌月报锌价分析国信期货

2019年4月兴证期货锌月报

我们认为目前锌价仍处于高位，锌矿生产积极性不减，二季度锌矿将大幅度释放。而锌锭尽管受环保及搬迁等钳制，产量释放承压，但冶炼厂利润丰厚，且株冶产量已恢复正常，锌供给较为乐观。需求方面，房地产及基建行业将是未来需求的支撑，汽车需求面临下行。二季度，预计供需均有所好转，因此库存仍为关注重点。目前，国内库存增长缓慢，LME 库存持续下行，短期内对锌价有一定支撑。综上，4 月锌价不适宜立即看空，中长期来看，锌价或缓慢下行，仅供参考。

2019-04-02 20:00:12 锌月报锌价分析兴证期货

2019年4月大越期货锌月报

4 月锌价受宏观影响较大承压运行，同时基本面供应逐渐走向供需平衡，锌价支撑力量转弱。4 月随着下游消费不景气，随着冶炼利润触及两年高点、产量预期增加、库存企稳回升、现货升水逐级回落、供应偏紧驱动衰退、矿端压力再度向精锌预期传导。目前，对精锌供应恢复及宏观预期仍处于预期摇摆阶段，锌价将高位振荡或在卖出套保盘的压力下逐渐回落。预计 4 月锌价在 23000 的压力位上下震荡，或顶不住压力而逐渐下跌，区间为 23500-22000

2019-04-01 11:30:14 锌月报锌价分析大越期货

2019年3月铜冠金源期货锌铅月报

从供需平衡来看，2018年12月全球精炼铅供需缺口环比持续收窄，1-12月累计缺口亦较2017年表现收窄，ILZSG预测2019年铅市将呈小幅过剩之势。中期国内需求端来看，面临传统消费淡季以及电动车新国标的制约，铅酸蓄电池消费前景较为悲观，暂缺乏大幅好转可能，但在下游库存水平不高的背景下，短期铅价的拉升仍可能激发其阶段性买涨情绪。供应端来看，前期下跌到万七附近再生铅成本支撑明显，近期随着利润水平的改善期价回落，原生再生价差有所修复，但实际上价格仍未大幅摆脱成本区间。综上，我们预计三月铅价上下波动空间都将受到基本面的限制，总体宽幅震荡的可能性偏大，需重点关注外盘伦铅走势，预计3月沪铅波动区间或为17000-18000元/吨。

2019-03-12 11:00:30 锌铅月报锌铅价分析铜冠金源期货

3月11日铜冠金源期货铅锌月报

2月制造业PMI初值为2013年6月以来首次跌破荣枯线，创68个月新低。3月7日，欧洲央行公布政策利率决议，预计至少在2019年底前将保持利率不变，明显鸽派转向。国内2月官方制造业PMI连续第三个月位于枯荣线下方，财新制造业PMI较前值大幅反弹，但仍略低于荣枯线。今年政府工作报告降低2019年经济增长目标为6-6.5%，将工业企业增值税由16%下调至13%，降税幅度给人惊喜，有助于企业成本下降，有助于稳定经济增长，且再度强化降息预期，货币政策宽松可能超市场预期

2019-03-11 10:00:20 锌月报锌价分析金源期货

2019年3月兴证期货锌月报

2019-03-09 09:00:02 锌月报锌价分析兴证期货

2019年3月建信期货锌月报

预计 3 月份国内重启去库存，届时国内外都将面临低库存风险，锌价来自于基本面的支撑明显增强，而宏观层面在中国宽松货币政策和财政政策刺激下，将继续保持良好氛围，建议做多 ZN1905 合约，预计运行区间[21600,22600]

2019-03-04 10:00:56 锌月报锌价分析建信期货

2019年2月国信期货镍锌月报

展望后市，从基本面看，中国与印尼的镍铁增量将成为贯穿今年全年的利空因素，而新能源汽车对硫酸镍的消费支撑也因 HPAL 生产线的大规模的投产留下了不确定性,下有不锈钢的疲软也限制了镍价的反弹空间。但根据分析机构 CRU 统计的全球镍金属生产模型分析，当前镍价已经触及半数镍生产企业的成本线,在未来原矿供给不确定及交易所库存处于四年低位的背景下，镍再继续下跌的空间不大。预计一季度镍价将在镍铁供应的忧虑与宏观信心的修复中反复博弈，操作建议观望

2019-02-25 09:00:31 锌月报锌价分析国信期货

2019年2月兴证期货锌月报

1. 2019年，全球大型矿企产量增量近60万吨，预计全球锌精矿增速在4%左右，中国全年锌矿供给增量在17万吨左右。从矿企来看，增量主要来自于Vedenta的两座矿山，合计增量达20万吨，占海外增量的1/3。紫金矿业收购Nevsun，对于国内的锌矿供应有提振的作用。尽管全年预估锌矿有较大的释放，但国内受寒冷天气影响，部分矿区关停，以及春节放假，预计一季度释放不及预期。2. 冶炼产能受钳制，一季度产

2019-02-12 09:29:52 锌月报锌价分析兴证期货

2019年2月大越期货月月报

目前，对精锌供应恢复及宏观预期仍处于预期摇摆阶段，锌价将高位振荡。预计 2 月锌锭价格以 21000 为支撑，区间为 21000-23000

2019-02-11 17:29:56 锌月报锌价分析大越期货

2019年1月国信期货镍锌月报

展望后市，中国与印尼的镍铁增量将成为贯穿今年全年的利空因素，而新能源汽车对硫酸镍的消费支撑也因 HPAL 生产线的大规模的投产留下了不确定性,下有不锈钢的疲软也限制了镍价的反弹空间。但根据分析机构 CRU 统计的全球镍金属生产模型分析，当年镍价已经触及半数镍生产企业的成本线,在未来原矿供给不确定及交易所库存处于四年低位的背景下，镍再继续下跌的空间不大。预计一季度镍价将在镍铁供应的忧虑与宏观信心的修复中反复博弈，区间 85000 元/吨-100000 元/吨，操作建议观望

2019-01-28 09:30:24 锌月报锌价分析国信期货

2019年1月中财期货锌月报

镀锌板产量 1-9 月累计同比下滑 2.34%，1-11 月汽车产量增速进入负值，中美贸易战加大货物周转时长，下游目前仍然偏弱。目前 ME 和上期所锌锭库存都处于低位，现货仍偏紧张，锌锭做空的节奏上把握难度增大，注意反弹做空节奏

2019-01-05 09:01:25 锌月报锌价分析中财期货

2018年12月铜冠金源铅锌月报

整体而言，当前锌市处于供需两淡的状态，走势多受宏观层面影响，虽然G20峰会上中美会晤达成重要共识,双方停止升级关税，但因华为事件，引发中美贸易战重燃的担忧，加之12月美联储加息概率加大，市场情绪仍较敏感，波动性加剧。盘面来看，主力整体维持在区间宽幅震荡，预计12月份难走出趋势行情，或延续区间19500-21500附近震荡

2018-12-08 09:00:16 锌铅月报锌铅价分析金源期货

2018年12月建信期货锌月报

　　短期利多因素较多，G20 传来利好消息为市场营造了在一定时间内相对稳定的中美经贸氛围， LME 市场的现货紧张情况越演越烈，持续走高的现货升水让做空显得越发困难，虽然下游需求有走弱预期，但是国内外库存却迟迟不见回升，需求走弱的幅度弱于供应走弱的幅度。利空因素都相对中长期，TC 增加、未来房地产下滑加速、全球经济放缓等等，会在中长期施压锌价。因此从时间的演变上，短期市场处于多头氛围，但是时间不是多头的朋友，锌价上涨有天花板限制，策略上多头应当快进快出，若 1902 合约反弹至 21600 附近可入场做空

2018-12-04 10:00:23 锌月报锌价分析建信期货

2018年12月美尔雅期货锌月报

Zn monthly report 201812.pdf Zn monthly report 201812_1543800928915.pdf(2.66 MB) 宏观：美联储主席鲍威尔认为目前利率水平仅略低于中性区间，重申在加息问题上没有预设路径，较十月初态度明显缓和。中美贸易摩擦阶段性出现缓和信号，避险情

2018-12-03 10:00:00 锌月报锌价分析美尔雅期货

11月大越期货锌月报

2018 年 12 月锌价受宏观影响较大承压运行，同时基本面供应逐渐走向过剩，锌价支撑力量转弱。12 月随着传统消费旺季过去，随着冶炼利润触及两年高点、产量预期增加、库存企稳回升、现货升水逐级回落、供应偏紧驱动衰退、矿端压力再度向精锌预期传导。目前，对精锌供应恢复及宏观预期仍处于预期摇摆阶段，锌价将高位弱势振荡。预计 12 月锌锭价格以 19000 为支撑，区间为19000-21000

2018-12-01 09:00:47 锌月报锌价分析大越期货

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