总的来说，锌基本面还是外强内弱的格局。就沪锌而言，当前可谓“负重前行”，一方面，俄乌危机，欧洲精锌供应持续偏紧，且有很大的进一步萎缩的可能，LME锌强势上涨，沪锌跟随。另一方面，国内消费持续疲软，前期预期的消费回暖迟迟未至，库存已累积至偏高的位置。当前行情定价以前者为主，沪锌已迫近27000的高位。后市，我们认为，俄乌危机反复难解，或在较长的一段时间内给予高锌价支撑，但国内供给情况好于海外，叠加下游消费疲软，稳增长从政策传导至实物尚需时间，国内累库压力不小，因此，综合而言，四月沪锌继续上行有拖累之处，涨幅或有限，不建议在迫近27000的高价位追高。
