本周沪锌大幅走低,目前已经跌破20000点大关。当前国外疫情仍然严峻,对矿山的影响仍在持续,但影响的程度和时间暂无法明确,1月加工费延续下调,同时近期锌价大幅下跌导致冶炼利润严重挤压,后期关注冶炼厂是否有联合减产检修动作。消费方面,由于当前海外疫情再次严峻,海外消费受到打击,同时由于海外冶炼厂生产相对稳定,LME库存连续激增带动锌价弱势。另外临近春节多地企业陆续放假,消费淡季来临库存有望累积。另一方面由于各地倡导就地过年,节后下游复工复产预计将早于往年。因此节后消费回归较早有望带动中期锌价企稳回升。