中投天琪期货-锌业行情

2020年9月11日中投天琪期货锌早评

国内锌精矿加工费见顶信号出现，多地下调加工费50-100元/吨，国内平均加工费在5500元/金属吨，冶炼利润自1400元/吨略有回落。进口锌精矿加工费小幅下调至140-150美元/吨，供应端，尽管目前部分地区锌精矿加工费环比下调，但锌精矿综合加工费依然处于高位，冶炼厂利润尚可消费端来看。由于四季度进口矿流入的不确定性较强，部分冶炼厂选择提前进行冬储准备，锌精矿加工费出现见顶信号，年底前预计再难返升

2020-09-11 08:49:23 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年9月10日中投天琪期货锌早评

美元反弹施压，锌价高位回落后震荡中期展望上周锌价呈现冲高回落的走势。由于进口亏损逐渐收窄，部分进口锌流入在一定程度上对供给得到补充。另外当下由于加工费继续小幅回升加之锌价强势带动冶炼厂利润回升，一定程度刺激冶炼厂加快生产速度。从长期来看海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期，但其进展仍存不确定性，后期部分冶炼厂面临原料冬储需求，原料供应或仍存在考验。未来需要重点关注海外矿山出现大面积复产的动向及加工

2020-09-10 08:49:39 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年9月9日中投天琪期货锌早评

8月份中国制造业采购经理指数为51.0%，比上月略降0.1%，表明制造业总体平稳运行。近期锌精矿加工费有所下调，冶炼厂产出9月有望恢复至偏高水平，但对四季度的矿供应及相对应的利润水平有所担忧；因国内矿平衡需要依赖进口来调节，四季度进口矿供应能否如预期转好存不确定性，目前港口矿库存仍处于低位，且未见到明显累库；需求端，基建消费、海外消费恢复带来的出口改善对消费端有支撑，但同时金九银十将至，传统旺季待

2020-09-09 09:02:28 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年9月8日中投天琪期货锌早评

8月份中国制造业采购经理指数为51.0%，比上月略降0.1%，表明制造业总体平稳运行。近期锌精矿加工费有所下调，冶炼厂产出9月有望恢复至偏高水平，但对四季度的矿供应及相对应的利润水平有所担忧；因国内矿平衡需要依赖进口来调节，四季度进口矿供应能否如预期转好存不确定性，目前港口矿库存仍处于低位，且未见到明显累库；需求端，基建消费、海外消费恢复带来的出口改善对消费端有支撑，但同时金九银十将至，传统旺季待

2020-09-08 08:49:41 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年9月7日中投天琪期货锌早评

供给端方面，由于新冠疫情的持续蔓延，位于玻利维亚的SanCristobal矿山表示暂停运营。国内矿山开工率处于相对低位，截止到8月28日，全国矿山开工率在68%左右，环比持平，加工费小幅上调100元/吨。加工费回升表明矿冶利润再度平衡后，随着后期矿端的持续产出，冶炼厂开工率将维持高位，锌锭产出将持续供应。整体来看，短期受宏观利空影响锌价高位震荡偏弱9月锌价将维持高位震荡格局，锌价有较强支撑，关注外

2020-09-07 09:01:30 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年9月4日中投天琪期货锌早评

美联储主席鲍威尔正式宣布了美联储的货币政策框架调整，正式引入“平均通胀目标”。供给端方面，由于新冠疫情的持续蔓延，位于玻利维亚的SanCristobal矿山表示暂停运营。国内矿山开工率处于相对低位，截止到8月28日，全国矿山开工率在68%左右，环比持平，加工费本周小幅上调100元/吨。随着锌价格的上涨，以及金九银十消费旺季的到来预期，国内厂商看多锌价的热情高涨。国内外铅锌库存走势分化，国内库存在消

2020-09-04 09:04:38 锌早报锌价分析中投期货

9月3日中投天琪期货锌早评

　　【锌】供给端方面，由于新冠疫情的持续蔓延，位于玻利维亚的SanCristobal矿山表示暂停运营。国内矿山开工率处于相对低位，截止到8月28日，全国矿山开工率在68%左右，环比持平，加工

2020-09-03 09:17:47 锌早评锌价分析中投天琪期货

2020年9月1日中投天琪期货锌早评

据了解，国内目前市场主流进口矿贸商报价140~160美金/干吨，相对内贸矿的价格，进口锌精矿价格依然较高，目前冶炼厂接受程度依然不高，内贸矿方面，本周各地区锌精矿加工费谈判结束，内蒙及云南地区锌精矿加工费上调200元/金属吨，其他地区锌精矿加工费持平。锌矿加工费维持上行，海外矿加工费持平，显示海外矿复苏节奏或不及市场预期，当前炼厂利润较丰厚，生产积极性向好，不过据调研，当前部分炼厂以满负荷生产，精

2020-09-01 08:39:55 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年8月31日中投天琪期货锌早评

基本面来看，目前海外矿山维持复产步伐，国内锌矿供应稳步回升，8月国产矿加工费均值上涨250元/吨，炼厂利润较丰厚，生产积极性向好，不过8月仍有紫金、中金岭南、河池南方等企业检修，精炼锌供应增长有限。下游消费较前期有所好转，镀锌版块仍维持较好的表现，压铸锌合金及氧化锌也有外需回暖的迹象。整体来看，短期受宏观利空影响锌价高位震荡偏弱，但需求预期向好的背景下锌价仍具较大弹性。

2020-08-31 08:50:05 锌早报锌价分析中投天琪期货

8月28日中投天琪期货锌早评

【锌】目前国内加工费小幅上调，冶炼厂生产意愿持续提振，但港口库存偏低，供应压力暂未显现。目前现货交投表现一般，下游基本按需采购。。镀锌板卷产能利用率为镀锌板卷产能利用

2020-08-28 09:18:28 锌早评锌价分析中投天琪期货

8月27日中投天琪期货锌早评

　　【锌】目前国内加工费小幅上调，冶炼厂生产意愿持续提振，但港口库存偏低，供应压力暂未显现。目前现货交投表现一般，下游基本按需采购。现货库存的持续下滑仍给与多头信心，

2020-08-27 09:20:14 锌早评锌价分析中投天琪期货

2020年8月26日中投天琪期货锌早评

市场情绪良好，锌基本面仍持谨慎乐观。8月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加。国产锌精矿TC触底反升至5400元/金属吨，大部分冶炼厂原料问题已缓解，同时加工费走高提振冶炼厂生产意愿，供应端压力偏大。二季度以来国内锌消费回归，因此镀锌板块在基建的带动下，在宽松社融的背景下，带动房地产消费持续回升。锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大，锌价继续上行压力增加，短期沪锌以震荡

2020-08-26 08:40:07 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年8月25日中投天琪期货锌早评

市场情绪良好，锌基本面仍持谨慎乐观。8月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加。国产锌精矿TC触底反升至5400元/金属吨，大部分冶炼厂原料问题已缓解，同时加工费走高提振冶炼厂生产意愿，供应端压力偏大。二季度以来国内锌消费回归，因此镀锌板块在基建的带动下，在宽松社融的背景下，带动房地产消费持续回升。锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大，锌价继续上行压力增加，短期沪锌以震荡

2020-08-25 08:31:49 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年8月24日中投天琪期货锌早评

近期锌价快速拉涨，沪锌盘中超2万关口，创一年以来新高点。国内锌矿加工费逐步上修，且随着锌价上涨，矿山、冶炼生产积极性均较高，但在无刚性限制的前提下产量爬坡还需要时间问题，短期冶炼端增量有限；需求端，目前镀锌版块订单是消费端主力支撑，相对较为稳定，尤其下半年基建预期支撑，叠加合金及氧化锌都有回暖的迹象，中长期看下游消费预期较为乐观。目前锌基本面整体偏好，叠加受宏观和资金因素推动，锌价或仍将保持高位运

2020-08-24 08:40:12 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年8月21日中投天琪期货锌早评

近期锌价快速拉涨，沪锌盘中超2万关口，创一年以来新高点，锌精矿价格跟随市场大幅上涨，目前平均价格13450元/金属吨。随锌价大幅走高，矿山利润高走，出货心态较好，但9月炼厂检修基本结束，矿原料需求增加，加上冬储预期下，预期加工费继续小幅上调。目前炼厂原料备库平均20天左右，北方地区维持一个月左右。现货方面来看，现货商挺价意愿较强，期价快速回落导致基差走强，现货升水对价格形成有效支撑。受下游需求复苏

2020-08-21 08:39:37 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年8月20日中投天琪期货锌早评

锌价冲破两万关口，现货升水涨跌不一。现货锌价较上一成交日上调360元，价格主要运行于19900-20130元/吨区间。上海双燕、驰宏价格在150元左右，贸易商多以出货为主，涨幅过大，下游畏高，实际采购有限。国内锌矿产出同比降幅仍较大，而冶炼厂利润回升短期难以落地为实际的产出增加，截至8月14日，据SMM调研，锌锭社会库存总量为17.51万吨，较8月7日当周下降17000吨。国内锌锭社会库存持续录减

2020-08-20 08:31:36 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年8月19日中投天琪期货锌早评

本周上海市场0#锌锭主流成交于19280-19450元/吨,周均价为19380元/吨,涨幅为1.36%。7月SMM中国精炼锌产量49.28万吨，环比增加2.74万吨或环比增加5.9%，同比增加0.44%。1-7月累计精炼锌产量336万吨，累计同比增速3.95%。由于进口亏损逐渐收窄，后期锌锭进口或在一定程度上对供给得到补充。据本周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业中，51条产线停产

2020-08-19 08:49:40 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年8月17日中投天琪期货锌早评

当前国内锌矿整体供应宽松，炼厂库存维持正常水平，8 月锌矿加工费继续增加250元/吨，炼厂利润可观，不过8月仍有常规检修，预计精炼锌供应增量有限。下游方面，终端基建、地产等投资维持向好预期，镀锌板块仍有一定增长空间，同时外需较前期回暖，社会锌锭维持去库化。当前宏观面不确定因素仍存，或扰动锌价上涨节奏，且近期锌价上涨幅度过快，也需防止高位回调的风险，锌价或仍将保持高位运行，同时需谨防宏观黑天鹅事件

2020-08-17 08:39:48 锌早报锌价分析中投天琪期货

2020年8月14日中投天琪期货锌早评

沪锌主力整体宽幅震荡，延续盘整态势，表现较为抗跌。冶炼厂到货量极少，市场货源依旧紧缺；升水依旧坚挺，成交略好。基本面来看，目前海外矿山维持复产步伐，国内锌矿供应稳步回升，8月国产矿加工费均值上涨250元/吨，炼厂利润可观，不过8月仍有白银有色、豫光、紫金、湖南花垣地区等检修，预计精炼锌供应增长有限。国产到货顺畅加之进口流入补充库存录增，短期矛盾存在缓和迹象，伴随加工费持续录增利润驱动下的产量提升仅

2020-08-14 08:39:57 锌早报锌价分析中投天琪期货

中投期货：支撑仍存，期锌维持涨势

摘要：内外锌价继续保持十分强势的格局，沪锌已然直逼20000元/吨重要关口，伦锌也有了要达到2500美元/吨的劲头。除了自身基本面在有色金属中属于相对利好的局面外，资金推动和宏观层面全球流动性宽松也是助推今年下半年锌价强势必不可少的因素。未来需要重点关注海外矿山出现大面积复产的动向及加工费变化情况，在库存未出现明显累积之前锌价或延续高位震荡格局。同时需谨防宏观黑天鹅事件和锌价过快上涨所带来的价格回

2020-08-12 08:40:00 中投期货

品名	均价	涨跌	日期
长江有色锌价			1-1
南海有色锌价			1-1
上海现货锌价			1-1
南储华南锌价			1-1
上海华通锌价			1-1
上海期货锌价	收盘:		1-1
LME场内锌价	--	--	--
LME电子盘锌价	收盘:($)		1-1
LME官方锌价	结算:($)		1-1

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