2022年上半年，锌价整体走势呈现出先震荡向上后急速回落向下的面貌。年初，供应端因素对锌价仍有较强支撑，欧洲冶炼厂因能源价格维持高位而减产，锌价缓缓震荡上行。2月国内冬奥会限制了华北地区的工业生产，部分地区出现疫情反复，抑制了春节后的消费，锌价小幅回落。3月受俄乌冲突影响，伦镍极端挤仓事件推动有色价格集体飙升，LME出台针对镍的管控措施后又迅速降温。4月LME锌库存急速降至低位区间，欧洲现货升水持续走高，推升锌价创新高，4月下旬人民币贬值使锌价小幅回落。5月4日，美联储宣布将基准利率上调50个基点并缩表，加息落地后交易逻辑转变为对未来经济及消费的弱预期，锌价明显下行；5月中旬随着上海疫情缓和，下游消费有所复苏，国内锌锭库存开始持续去库，锌价震荡反弹。6月中旬以来，美联储宣布加息75个基点，其他多国央行也相继收紧货币政策，市场对经济衰退的担忧及恐慌升级，叠加国内消费恢复情况不及预期，锌价呈现急速下跌态势，跌至年初水平下方。
