本周沪锌震荡偏弱，主力合约ZN2004周跌幅0.52%。本周起全国步入复工阶段，而实际的复工比例和情况取决于各地区的疫情程度、政策风向和产业结构，据国信期货调研了解，目前来看企业上下游均有不同程度的延迟，原本预计的大面积复工未能实现。上游方面，因春假期间上游冶炼端仍连续生产，同时现货市场交易连续停摆、下游迟迟未能复工，导致社会库存和厂库大幅累积，据SMM数据，本周五（2月14日）SMM七地锌锭社会库存较上周五增加43500吨，而2020年锌锭春节前后七地社会库存增量达15.3万吨目前已经有部分厂商存在硫酸胀库风险并下调了2月份的产量计划。下游方面，本周仅有部分镀锌企业复工，而大部分企业复工基本推迟至2月17号以后，温州等疫情严重地区，可能推迟复工至2月22日以后，企业运营或面临较大的压力，对于原本计划于2月17号复工的下游企业仍需持续跟踪，从目前各地区封路隔离看，下周完全恢复或仍较为困难。预计本周锌价将在供需双弱、复工仍存在不确定下震荡，建议观望。
