国内现货升水进一步抬升,虽周内镀锌产量因环保和两会因素下滑,但锌锭库存增幅仅 5000 吨,下游消费有好转迹象。然 LME 市场现货升水大幅下滑,虽 LME 库存处于极低位置,但是低升水放映出 LME 市场现货紧张情况并不像库存数据放映的那么激烈。消息面的利空传闻增加,国储抛锌以及 LME 修改规则等都不利于锌价。宏观面,中国 2 月份进口数据降幅大超预期,对中国经济下滑担忧增加,而 1-2 月份的投资、消费数据即将公布,预计难有超预期利好出现。短期虽国内下游需求有所好转,但利空因素也在增加,预计锌价还将继续寻底。