由于近期南方阴雨天气持续时间长且北方出现重污染天气下游限产,市场对于今年的旺季需求预期打压到低位,而从我的有色公布的周度镀锌产量数据可以看出,下游恢复生产的态势尚好,短期库存季节性增长打压现货升水,但是从全球库存绝对量来看,当前的库存水平很低,LME 库存持续下滑逼近 2007 年的底部,低库存会使得锌价波动弹性加大,由于 LME 的现货升水未攀升,当前的价格还未完全反应低库存风险,但随着下游集中开工,库存风险发酵的只是时间问题。宏观层面,中美贸易谈判进入加速阶段,周五以 A 股为首的险资产全线大涨,显示了市场情绪偏乐观。整体上,对于锌价依旧看多,5 日线支撑有效,以前高为止盈点。