展望四季度，镍价将在印尼、菲律宾两国带来的不确定性中宽幅震荡。一方面，印尼禁矿令将极大地改变未来两年镍市的供需平衡，同时因印尼政策反复无常、政局稳定性较差以及地震、海啸等自然灾害频发，该国对镍价的扰动恐将持续发酵。另一方面菲律宾政策亦充满变数，该国最大的高品位镍矿产区kawi kawi 也传出濒临枯竭将无限期停产的消息，2018 年该矿区产量 7.6 万吨金属镍，约占全球供应量的 3.5%。据国信期货测算，两者共造成未来两年 15-25 万吨金属镍难以弥补的供给收缩，占全球供应量的 5%-10%。短期内，多头获利退场、镍矿抢进口、不锈钢终端消费低迷等原因或令镍价有所回调，但从长期来看，镍原矿供应收缩叠加不锈钢长期消费升级、三元镍电池爆发式增长等预期，镍长期重心上移的趋势不变，预计四季度镍价围绕 135000 元/吨150000 元/吨宽幅震荡，明年重心继续上移。
