本周沪锌低位反弹,主力合约ZN1912周涨幅1.5%。本周宏观面较前期大幅改善,一方面是中美贸易战顺利推进,据新华社报道,新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿结束,双方在农业、金融服务、扩大贸易合作等领域取得实质性进展,另一方面是美联储扩表、英国脱欧出现转机亦加强了宏观信心,下周如无重大宏观利空,锌等金融属性较强的品种有望迎来反弹,重点关注欧盟峰会,会议能否在英国脱欧协议上取得进展备受关注;此外美联储将公布经济状况褐皮也值得留意。基本面方面,本周锌市正值节后恢复期,供需两淡,国内社会库存再度下跌,令本月消费旺季下再度去库的预期增加,支撑锌价,后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的时机,在社会库存持续累增之前锌市不宜过分看空。