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基建预期与现实背离,锌价何从?

我们的观点:中国基建投资增速持续回落,锌终端消费疲弱的格局尚未改变,锌价中期下跌概率较大。我们的逻辑:基建高度依赖于投资,而在基建资金多个来源中,银行信贷边际走弱,低于市场预期;银行资金由表外逐渐转向表内,非标市场规模持续萎缩;债务监管制约地方政府债券融资意愿和融资能力;PPP项目清库,融资规模持续走低,这些都将限制基建投资增速。基建投资决定未来锌终端消费状况,在基建资金瓶颈较为明显的情况下,基建
2018-10-16 10:33:19 基建
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